주식시장의 영원한 고수익 테마들
  02-24
통계적으로 한종목에만 투자하는 전략에 비해 두 종목에 투자하면 한종목만 투자할때 오는 비시장 리스크의 46퍼센트를 줄인다. 4개 종목에 투자하면 72%, 8개 종목

81%, 16개종목 93%, 32개 종목 96%, 그리고 500개 종목에 투자하면 99%가 감소한다. 서로 다른 산업군에 속한 6-8종목에 투자하고 있다면 종목을 추가한다고 해서 리스

크가 크게 감소하지는 않는다. 또한 전체 시장리스크는 포트의 종목수를 늘린다고 해서 없어지지 않는다.

보통 분사된 기업의 주식은 대부분 모기업의 기존 주주에게 배분된다. 모기업의 주주는 보통 분사기업 주식을 가격이나 근본적인 가치에 상관없이 즉각 팔아버린다. 무

관심, 기업규모 등의 이유로.

시어즈의 주식을 사는 동시에 올스테이트의 주식을 공매도해 헐값임에 분명했던 시어즈의 주식만을 남기는 전략 역시 가능했다.

내부 관계자의 동태를 주시하라.

나도 잘 모르겠소. 하지만 1년은 긴 시간 아니오. 1년이 지나면 왕이 마음을 바꿀수도 있고, 혹은 왕이 죽을지도 모르지요. 아니면 그 말이 죽을지도 모르고 혹은 내가

죽을수도 있소. 또 혹시 누가 압니다. 1년이 지나면 말이 정말 말을 하게 될지.

나쁜 주식은 단기매매하고, 좋은 주식은 장기투자하라.

언제나 제일 빠른 자가 경주에서 이기고, 가장 힘센 자가 전쟁에서 이기는 것은 아니다. 하지만 내기를 걸 때는 여기에 걸어야 한다.

콜옵션의 가치는 현재 가격이 유지될 경우 만기일에 얻을수 있는 이익 + 레버리지 효과(주식가격보다 훨씬 작은 금액으로서 주식가격 상승시 그만큼의 이익을 얻고, 손

실은 옵션의 가격으로 제한된다.)

재무재표의 해석 - 벤저민 그레이엄
 제레미 시겔의 주식투자 바이블
  02-24
미국에서 10년간 연기금의 운용결과에 대한 성과요인을 분석한 결과 자산배분효과가 90%, 종목선택효과가 7%, 매매시점선택효과가 2%를 나타내는 것으로 나타났다.

금본위제는 화폐공급을 제한하고 그결과 물가상승률을 억제시킨다. 불태환 화폐제도는 적절히 운용만 된다면, 금본위제를 폐지시켰던 은행붕괴와 같은 심각한 사태는 막을수 있다. 하지만 이같은 경제 안정성을 유지하는 대가가 바로 상습적인 인플레이션인 것이다.

삶은 그리 길지 않다. 인간의 본성은 빠른 결과를 기대하며, 빨리 부자가 되고 싶어하는 욕구가 있다. 먼 미래의 수익에 대해서는 매우 높은 할인율이 적용되곤 한다.

결과를 보면 감정지표가 강한 예측력을 가지고 있음을 알수 있다. 투자가의 감정지표가 높을 때는 언제나 시장수익이 낮았으며 지표가 낮을 때는 수익이 평균 이상이었다. 감정지표는 특히 다음 9-12개월간의 시장수익에 대해서 높은 예측력을 가지고 있음을 보여주었다.

장기 평균보다 높은 성장률을 유지하는 이런 주식의 가치는 금의 가치와 비교될수 있을 것이다. 그러나 이러한 높은 가치를 지속적으로 유지하는 기업은 거의 없다.

시장은 금융시장 참가자가 기대하고 있는 발표내용과 실제 발표내용간의 차이에 따라 반응한다. 그 이유는 활발하게 거래되는 주식가격에는 이미 기대가 반영되어 있기 때문이다.

계단으로 올라가고 엘리베이터로 내려온다.

기술적분석은 쓸모없다는 주장은 한때는 학계에서 만장일치로 지지되었다. 그러나 최근의 계량경제 연구에 의하면 200일 이동평균과 같은 거래법칙이 수익률을 개선시키는데 활용될수 있음이 증명되었다.

투자의 실질적 측면
1. 모든 장기 포트폴리오에는 주식 편입비중이 월등히 높아야 한다. 정부의 새로운 인플레이션 연동형 채권은 주식투자 비중을 축소하고자 하는 장기투자자들의 투자대안이 되어야 한다.

2. 수수료가 가장 적고 매우 잘 분산되어 있는 주식형 뮤추얼펀드에 가장 큰 비율로 투자하라.
3. 주식투자의 1/4는 중소형주에 투자하라.
4. 주식 포트폴리오의 1/4는 유럽, 극동, 신흥시장의 주식으로 편입하라.(비중의 대략 동일)
5. 신흥시장을 과대평가 하지 말라. 고성장은 이미 주가에 반영되어 있다.
6. 대형 성장주는 대형 가치주만큼 수익을 내고 그중 일부는 수익의 30배 이상의 가치를 가지고 있는 경우도 있다. 가치측면에서 본다면 다우 편입종목중 최고의 수익을 내는 10개로 구성한 다우10전략은 매우 놎은 수익을 낸다. 그러나 명성 때문에 미래수익은 아마도 한정될 것이다.
7. 소형 가치주는 소형 성장주보다 훨씬 수익이 놎다. 공모가격으로 사지 않는다면 최초 상장시 주식을 사는 일은 피하라.

8. 과세연기계좌에 최대한의 자산을 모으라.
 가치투자의 비밀
  02-24
주식투자에서 기대할수 있는 수익은 대부분 살때 결정된다. 즉 싸게 살수록 기대할수 있는 수익도 커진다.

가치투자란 얼마가 걸릴지는 모르지만 언젠가는 저평가된 주식이 제 가치를 찾아간다고 믿고 투자하는 것이다.

그레이엄은 주가가 내재가치의 3분의 2 이하여야 한다고 생각했다. 엄격히 이야기하면 순유동자산을 기준으로 생각해야 한다.

1973년부터 1993년까지 애널리스트들이 예상 이익이 기업의 실제 이익과 오차범위 -5 ~ 5% 이내에서 일치한 경우는 170번중 1번꼴에 불과했다.

싼게 비지떡인 기업
1. 부채가 많기 때문. - 경기가 나빠지면 급격히 취약해진다.
2. 실적이 애널의 전망치에 미달.
3. 경기변동 때문 - 가전제품, 자동차, 철강, 건설 - 문제는 부채가 많은 기업
4. 노동문제
5. 경쟁 심화
6. 산업 자체의 쇠퇴
7. 분식회계등 기업의 부정행위.

유동비율의 시간적 추세
희석된 EPS(워런트, 스톡옵션, 전환우선주등이 모두 보통주로 전환되었다 가정하고 계산한 이익) 계산

이머징 마켓에서 초기 투자자들이 높은 수익을 거두면 외국인 투자자금이 급격하게 들어오면서 돈의 힘이 경제를 투기적 거품의 수준까지 밀어올린다. 돈의 힘으로 올라간 성장은 꺼지게 마련이다.

1926년에서 1993년까지 수익률이 가장 좋았던 60개월간은 평균 수익률이 11%였다. 하지만 이 기간은 전체 기간의 7%에 불과하다. 이 기간을 제외한 나머지 93%의 기간은 수익률이 평균 0.01%에 불과했다.

워렌버펫은 가치투자의 원칙을 실천하면 수익률이 울퉁불퉁해진다고 말한 적이 있다. 장기적으로 더 높은 운용성과를 얻기 위해서는 상대적으로 수익률이 부진한 시기도 견뎌내야 한다는 뜻이다.

가치투자의 기준에 맞는 주식은 거의 찾을수 없는데 시장이 큰폭의 상승세를 이어가고 있다면 좌절감이 더욱 심할 것이다. 때로는 가치투자를 포기하고 싶을 것이다. 때로는 가치투자의 기준을 조금 완화해서 당분간 계속 오를것 같은 최고의 인기 주식을 뒤따라 사고 싶은 유혹도 느낄 것이다. 그러나 기억하라. 가치투자자들이 항복을 선언하고 오르고 있는 주식시장을 뒤늦게 쫒아가고 싶은 유혹을 느낄때, 그때가 바로 뜨거운 주식시장이 얼음처럼 차가워지기 시작하는 때다.
 돈은 아름다운 꽃이다.
  02-24
인간의 본성상 소수의 시각을 지키는 일은 말처럼 쉬운 것이 아니라는 생각이 든다. 왜냐하면 인간은 다수 속에 존재할때 비로소 편안함을 얻기 때문이다.

지금의 소수가 앞으로도 소수인 것은 아니다. 오히려 그 반대가 많다. 소수의 입장이 장기적 트렌드에 부합하는 것이라면 언젠가는 주인공으로 무대에 오르게 된다.
 굿바이 떨림증
  02-24
떨림을 두려워한 나머지 첫걸음부터 뒷걸음질치는 건 각자의 인생 앞에 놓인 무한한 성공의 가능성을 포기하는 것과 다름없다.

"사람들이 나를 어떻게 생각할지 신경 쓰여서요" 다시말해 이들은 제3자의 평가를 두려워하는 것이다. 사실 타인의 평가가 신경 쓰인다는 것은 상대를 배려하는 마음과 일맥상통한다.

아무도 당신이 완벽할거라 기대하지 않아.

NLP(neuro linguistic programing

나의 도전을 모든 사람에게 알리자.

세미나시 요약본을 한장의 마인드맵으로 만들자.

포토리딩.. 속독법

1. 자연스럽게 말한다. 2. 1:1 감각을 잊지 말라. 3. 간격을 활용한다. 4. 다양한 억양을 활용한다. 5. 적절한 강조는 말에 활기를 불어넣는다. 6. 비교는 이야기를 흥미롭게 한다. 7. 비유는 이야기를 풍부하게 한다. 8. 색과 소리를 나타내는 말을 사용한다. 9. 제스쳐를 사용한다. 10. 완급을 조절한다.

사람들에게 첫인상을 좌우하는 요소로는 화자가 37%, 말의 내용이 7%, 56%는 제스쳐이다.
 글쓰기 멘토링
  02-24
카테고리. 너무 좁지도, 넓지도 않게.

거느려야 하는 어휘수가 늘어나고 기교와 순발력이 능해지면 문장에서는 힘이 빠진다. 그것이 장식적인 글쓰기의 약점이다.

이메일 - 1. 참조, 비밀참조를 구별하고, 수신자를 명확히 지정, 2. 업무협조 같은 머리글, 3. 용건만 간단히, 4. 회신은 24시간 이내, 5. 첨부화일은 지우고 회신

"그건 이겁니다. 왜냐하면..." 형식을 머리에 심자.

정보를 잘 걸러내기 위해 한문장으로 요약하자. 제목한줄, 메모한문장 바로 그것이 글쓰기의 시작이다.

남의 말을 자기 말로 바꿔 이해하는 것이 훌륭한 정리기술이다. 원문 그대로 직접 인용하기보다는 간접인용을 활용하라. 이는 다른 이가 규정한 개념을 내가 재규정하는 일이다. 내 말투로 정리해야 내 것이 된다.

수동형 문장보다는 능동형 문장이 힘이 더 세다. 주어가 뚜렸한 문장은 그렇지 못한 문장보다 강하다. 전망하고, 예상하라. 허구한 날 남의 말만 옮기지 말고 당신이 직접 발언하라. 또 부정형보다는 긍정형으로 말하라. 그래야 글의 힘이 강해진다.

소리내어 읽으면서 자신의 글이 어떻게 들리는지 확인해보라. 초고를 읽어보면 어색한 부분이 드러나게 되어있다. 낭독은 글의 최종교정자다.

10년간 해야 할일, 10년간 하고 싶은 일, 열심히 노력하면 10년간 할수 있는일을 나열하고, 모두 포함되는 일을 하라. 그것이 없다면 삶을 다시 디자인해야 한다.
 제시 리버모어의 주식투자의 법칙
  02-24
매일 또는 매주 투자를 해서는 성공할수 없다.
주식을 한꺼번에 사는건 시세에 대한 지나친 탐욕이다.
시장은 틀리는 법이 없다. 사람들의 예상이 종종 틀린뿐이다. 투자자에게는 시장이 그의 생각대로 움직여주지 않는한 개인적인 예상은 아무런 가치가 없다.
어떤 사람이 주식을 최대한 보유하고 있을 때는 평가이익을 현금으로 바꿀 기회를 지켜봐야 한다. 가능하면 이익이 줄어드는 일이 없도록 해야 한다.
계좌의 평가이익은 말그대로 평가이익일 뿐이다.
 단도 투자
  02-24
911사건의 충격으로 모텔 시장은 완전히 초토화되었다. 모텔의 가격과 입실률이 떨어지자 마니알은 모텔 사업에 뛰어들어 성공신화를 만들었다. 그는 3년동안 가장 적절한 대상을 찾을 때까지 끈질기게 기다렸다.

적은 종목에 투자하고, 많이 투자하고, 적의 횟수로 투자하라. 잘되면 왕창벌고 잘안되어도 조금밖에 잃지 않는다.

단도투자의 9가지 원칙
1. 기존 사업에 투자하라.
2. 단순한 사업에 투자하라.
3. 고전하는 분야의 고전하는 사업에 투자하라.
4. 지속적인 경쟁력을 갖춘 사업에 투자하라.
5. 적은 종목에 투자하고, 많이 투자하고, 적은 횟수로 투자하라.
6. 아비트리지에 초점을 맞추어라.
7. 내재가치보다 훨씬 싼 가격에 매입하라.
8. 위험이 적고 불확실성이 높은 사업에 투자하라.
9. 혁신 사업보다는 모방 사업에 투자하라.

어떻게 하면 부자가 되는지 여러분에게 가르쳐드리겠습니다. 다른 사람이 욕심을 낼때 겁을 낼줄 알아야 합니다. 그리고 다른 사람들이 겁을 낼때 욕심을 낼줄 알아야 합니다.

DCF 현금할인 분석.

학자들과 전문가들은 시장이 매우 빈번하게 효율적으로 돌아 간다는 사실을 정확하게 관찰하고서도 시장이 늘 효율적으로 돌아간다는 잘못된 결론을 내렸습니다. 이 두가지 내용의 차이는 밤과 낮의 차이만큼이나 큽니다.

인간의 심리는 기업 전체를 사고팔때보다도 주식시장에서 어떤 기업의 주식 일부를 사고팔때 더 많은 영향을 미친다.

켈리의 공식
기대값/성공시얻을수있는 최대값 = 당신이 해야하는 적정 투자규모

www.cisiova.com/betsizing.asp

투자의 핵심은 어떤 산업이 해당 사회에 얼마나 많은 영향을 미칠 것인지를 평가하는 것이 아니다. 그 산업이 얼마나 성장할 것인지 평가하는 것도 아니다. 그것은 어떤 기업이 가지고 있는 경쟁력있는 강점이 무엇인지 그리고 특히 그 강점이 얼마나 오래 지속될지 판단하고 결정하는 것이다.

1. 이분야의 사업을 잘알고 있는가? 내 능력으로 충분히 감당할수 있는 분야인가?
2. 이기업의 내재가치를 알고 있는가? 과연 이 추정을 정말로 확신하는가? 이후 몇년 사이에 바뀌어버리진 않을까?
3. 이 기업의 주가는 현재 그리고 이삼년 뒤의 내재가치에 비해 굉장히 싼가? 50% 이상 싼가?
4. 내가 가진 순자산 가운데 많ㅇ근 부분을 떼어서 여기에 투자할 마음이 있는가?
5. 피해를 본다고 할때 내가 입을 피해액이 최소인가?
6. 이기업은 해자를 가지고 있는가?
7. 회사의 경영진은 능력이 있고 정직한가?

모두 예라고 대답할수 있을때만 주식 매수를 고려해야 한다. 앞으로 더 좋은 기회는 얼마든지 올수 있으니까.

다섯개의 종목을 동시에 바라보는 결정적인 실수를 하지 마라.
 주식시장을 이기는 작은책
  02-24
요약하자면 우리의 문제는 모두 한가지, 즉 미래는 예측하기 힘들다이다. 회사의 미래수익을 예측할수 없다면 회사의 가치를 매기기도 힘들다. 즉, 미스터 마켓이 때로 제정신을 잃고 믿을수 없이 낮은 가격을 제안한다 해도 우리는 알아차리지 못할 것이다.

높은 자본수익률을 올리는 기업들은 어떤 종류의 특별한 우위를 확보하고 있을 가능성이 높다. 이 경쟁우위가 있기 때문에 경쟁사들이 생겨도 평균 이상의 수익을 내는 능력이 쉽사리 사라지지 않는다.

단기적으로 미스터마켓은 매우 주식을 적정가 이하 혹은 이상으로 사고파는 매우 감정적인 사람이다. 그러나 장기적으로는 적정가격을 매긴다.

마법공식도 개별 기업 주식을 뽑지는 않는다. 한꺼번에 많은 회사의 주식을 뽑는다. 이로서 종목의 위험을 줄인다. 즉 30개 기업의 평균을 바란다.

각각의 선택에 자신감이 크면 클수록, 더 적은 수의 기업으로 포트폴리오를 구성한다.

magicformulainvesting.com

자본수익률 순위 + 이익수익률 순위가 최저인 기업들

자본수익률 ROC = EBIT/(순운전자산+순고정자산)
이익수익률 = EBIT/기업가치(주식시가총액+순이자부담부채)
 모든 주식을 소유하라
  02-24
투자자 전체가 지금부터 심판은 날 사이에 벌수 있는 최대수익은 기업 전체가 벌어들이는 이익이다.

투자부문에서 시간은 상처를 치유하지 않는다. 오히려 악화시킨다. 수익에 관한한 시간은 우리의 친구이다. 그러나 비용에 관한한 시간은 우리의 적이다.

펀드 투자자의 실질 수익률은 형편없다. 이는 시점 및 펀드선택에서 역효과가 발생하기 때문이다. 투자자들은 주가가 싼 시기에는 아주 적은 금액만을 펀드에 투자했으나 강세장의 절정에 달할 무렵 저축자금중 너무 큰 금액을 펀드에 넣었다. 또한 펀드선택에도 문제가 있었다. 시장이 바닥에 있을때 가치형 펀드로 갈아타고 절정에 갔을때 성장형 펀드로 갈아타는 문제.

워렌버펫의 4E
주식(Equity) 투자자에게 최대의 적(Enemies)은 비용(Expense)과 감정(Emotion)이다

총수익에서 비용을 공제하고, 시점 선택과 펀드 선택에서 입는 손실을 공제하면 펀드 투자자들이 차지하는 순수익이 된다.

주식이나 채권과는 달리 상품에는 이익, 배당, 이자등 가치를 지탱해주는 바탕이 없다.
 죽을 때까지 부자로 살아라
  01-06
과거년도 연말정산에서 빠진 항목이 없는지 다시한번 점검해보라. 과거에 서류 미제출로 연말정산을 받지 못했다면 언제든 관련 서류를 제출하여 환급받을수 있다.

철저한 세법공부와 함께 각종 수수료는 직접 챙긴다.

연금저축은 55세 이후 연금 수령시 5%의 연금소득세가 부과되고 연금소득 자체가 종합과세 대상이 된다. 특히 중도해지시 납인 원금에 대해 20%의 기다소득세가 과세되어 원금손실 가능성이 높다. 뿐만 아니라 5년 이내 해지 시에는 2%의 가산세가 추가 부과된다.

어린이보험 - 상법상 15세 미만의 사망을 담보하는 보험은 허용되지 않기 때문에 교육보험 등에서는 15세 미만의 어린이가 사망한 경우 사망보험금을 지급하지 않고, 이미 납입한 보험료만 적액 돌려준다.

상속재산 분배는 1순위 배우자, 자녀 공동 상속, 2순위 직계존속, 3순위 형제자매, 4순위 4촌 이내의 방계혈족. 상속 비율은 자녀 1, 아녀는 1.5

부동산, 금융자산 회원권등 포함, 사망 6개월 이내에 관할 세무서에 상속을 신고하고 가까운 금융기관에 세금을 납부한다. 상속인은 3개월 이내에 상속의 3가지 종료(단순승인, 한정승인, 상속포기)를 선택. 한정승인은 일단 재산은 상속받고 나중에 빚이 발견되면 그 상속재산 범위 내에서 빚을 청한한다는 한정승인서를 제출한다.
 박용석의 부동산 경매 첫걸음
  01-06
등기부등본 - www.iros.go.kr
부동산등기 신청, 사건처리 현황, 미전산화 등기부 목록등을 조회 가능

토지(임야)대장과 개별 공시지가 확인원, 건축물 관리대장 - 행자부의 전자민원G4C(www.egov.go.kr)

토지대장, 개별 공시지가 확인서, 건축물대장, 토지 이용계획 확인원, 지적도등본, 경계점좌표 등록부등 토지관련 민원 www.seoul.go.kr

서울시내 토지의 용도 - 서울시 도시계획국 훔페이지 urban.seoul.go.kr의 인터넷 토지정보 서비스(토지 관리정보 체계)

희미한 잉크가 뛰어난 기억력보다 낫다.
 수익률 5600% 신화를 쓰다
  01-06
남들이 무시하는 종목에 각별한 관심을 가진 가장 큰 이유는 주식시장의 분위기가 인기 종목에 치우치면서 우량 기업의 가치가 재평가되는 경우가 적지 않기 때문이다. 물론 전부는 아니지만 한바탕 파도가 휩쓸고 지나가면 많은 기업이 이전보다 훨씬 나은 평가를 받는다.

이런 기업은 과거에도 건실하게 수익을 창조해왔으면서도 군중심리에 휘말린 투자자들 때문에 무시받아온 경우에 해당한다. - 모두가 무시하는 비인기종목을 찾아 저평가된 상태에서 적정한 수준까지 주가를 끌어올리는 것이 우리의 목표였다.

투자자의 대다수는 결과가 눈앞에 드러나기 전까지는 미래가 그리 밝아보이지 않는 종목에 섣불리 투자하지 않는다. 하지만 결과가 드러나는 그 시점부터 기회는 급속도로 사라진다는 사실을 명심해야 한다.

비인기 성장주 - 12~20%의 인상적인 성장률, 6~9 수준의 PER, 성장이 뚜렷한 부문에 대한 적극적 참여, 분석이 용이, 과거부터 이어진 두자릿수 수익성장률, 자본력 확대와 우수한 경영실적을 통한 높은 ROE, 시장 고려대상이 될 정도의 높은 시가총액과 순수익, 배당 2-3.5%

시장은 수익률이 최고점에 이른 순환주에 투자하지 않는다. 노련한 투자자들은 수익률이 최고점에 이르기 전에 PER이 먼저 하락하기 시작한다는 점에 주목한다.

윈저는 저PER 전략을 실행하기 위해 모든 정보의 사실자료를 작성했다. - 보유주식, 평균비용, 최근주가, 과거의 EPS와 예상 EPS, 과거의 성장률과 예상 성장률, 과거의 PER과 예상 PER, 배당수익률, ROE, 수익 추정치와 그 결과로 형성된 PER에 근거한 주가 예측, 잠재 성장률

너무 많은 정보에 휩쓸리다가는 정작 중요한 몇몇 정보를 놓칠수도 있다. 그리고 정확한 분석을 위해서는 논리적이고 신중하게 정보에 접근해야 하므로, 오늘날처럼 피상적인 정보와 지식에 의존하는 투자자가 많다는 사실은 신중한 투자자들의 성공 가능성이 높다는 의미다.

기업 펀더멘탈, 업종, 경제 동향을 제대로 파악하지 못하는 투자자를은 남들이 이미 발견한 광산을 뒤늦게 쫒아다닐 뿐이다.

지나치게 고평가 혹은 저평가된 종목은 그 여파가 예상보다 오래 지속된다는 소중한 교훈을 얻었다. 즉, 변곡점이 실제로 도래하기 전까지는 모멘텀이 시장을 지배한다.

투자자라면 분명한 소신을 가지고 리스크를 분석하여 적정한 수준에서 받아들이려는 자세가 필요하다.
 회사가 당신에게 알려주지 않는 50가지 비밀
  01-06
회사가 보상하는 4가지 능력

업무 유연성 - 다양한 능력을 갖추고 필요에 따라 여러 업무를 겸할수 있는 직원
영업 능력 - 설득, 협상, 대중연설, 익맥관리에 능한 경향 - 대화와 협상, 이미지, 영향력, 포지셔닝
대중연설 능력 - 프리젠테이션
목표 성취 능력

새로 임명된 관리자가 가장 빠지기 쉬운 두가지 함정
1. 모든것을 알려고 하는 함정. - 당신은 필요한 정보를 어디에서 구할수 있는지만 알면 된다.
2. 나혼자 다 처리하는게 낫겠어. - 관리자는 자원의 하나가 아니라 자원을 운영하는 사람

직원이 어려움이 처했을때 관리자가 해결책을 제시했다고 치자, 이때 직원은 그 해결책의 결과에 별 개의치 않는다. 시킨대로 한거니까. 반면에 직원 스스로가 해답을 찾도록 관리자가 도왔다면 자신이 낸 아이템에 막중한 책임감을 느끼며 성공시키려 노력한다.
 쥬라기의 인디안 기우제 투자법
  01-06
주식시장에서 큰 실패 없이 40년동안 살아남기 위해서는 적어도 다음 네가지에 대한 자신만의 확고한 전략을 설정해 두어야 한다.
1. 어떤 종목을 대상으로 투자할 것인가?
2. 어떤 조건일때 매입하고 어떤 징조가 나타났을때 매도할 것인가?
3. 위험을 피하기 위한 전략 또는 선택한 종목의 위험 판단 기준은 무엇이며, 언제 손절매할 것인가?
4. 선택 종목의 상승세가 확실할때 어떳게 수익을 극대화할 것인가?

그러나 어떤 이유로 주가가 상승했던, 기업이 벌어다주는 이윤이 상승한 주가화 비교했을때 주주를 만족시키지 못하는 수준이라면 주가는 반드시 다시 하락한다. 경우에 따라서는 예상외의 폭락을 보이기도 한다.

적정주가 = 주당순이익 / 비교채권금리 = 주당순자산 * (ROE / 비교채권금리)

과거에 실적이 좋았는데 왜 주가가 오르지 않는가 하는 것은 의미가 없다. 과거에 실적이 좋았지만, 앞으로 낮아질것 같으면 과거 실적과는 상관없이 주가가 내린다.

동시호가 거래는 주문이 많은 사람의 물량부터 체결된다. 쩜상, 쩜하의 경우 기관에 밀려 사고팔지도 못한다.

돈의 회전이 빠를수록 기업의 경영상태는 좋다. 물건의 회전은 재고상품 회전률, 돈의 회전은 매출채권 회전률, 자본의 회전은 총자본 회전률이라 한다.

이렇게 기업이 새로운 투자를 하면 구조적으로 원가, 판매 및 관리비, 영업외 비용등 제반 비용이 증가하여 수익률이 극히 낮거나 적자를 내는 것이 일반적이다. 신제품 생산과 상관 없이 기업의 수익성이 저하된다는 것은 주가하락의 요인이 된다. 따라서 신규사업에 투자하여 안정화되기까지 상당한 시간동안 기업은 투자대상으로 적합하지 않은 시기에 놓이게 된다. 그러나 제품이 알려지고 매출이 증가하게 되면 시너지 효과를 발휘하여 제반 비용 증가는 차츰 줄어단다. 투자를 마무리하면 감가상각비가 줄기 시작하고, 생산량 증가에 따라 고정비용과 품질비용이 절감되고 점진적으로 비용이 줄며 기업의 수익증대로 나타난다.

삶의 행복을 위해 반드시 수익의 일정 부분을 써라.

기업의 규모가 작은 경우 빠르게 성장한다는 매력은 있지만, 진입장벽이 약하고 경쟁이 치열하다. 매출이익이 작으면 실적 증가율이 높게 나타나 증가율이 왜곡가능, 회계가 가면적
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